PCE inflatsioon, kuidas seda arvutatakse ja miks Fed seda eelistab

Sisu

• Põhiline PCE-inflatsioon
• Kuidas seda arvutatakse
• PCE hinnaindeks versus CPI
• Föderatsiooni eelistatud inflatsioonimõõt
• Miks määrati PCE põhihinnaindeks uuesti

PCE inflatsioonimäär on isikliku tarbimise kulutuste hinnaindeks. See mõõdab majapidamiskaupade ja -teenuste hinnamuutusi. 2020. aasta mais olid hinnad 0,5% kõrgemad kui eelmisel aastal, selgub isikliku sissetuleku ja väljaminekute aruandest.

PCEPI kasv hoiatab inflatsiooni eest, langus aga deflatsiooni. Seda nimetatakse ka PCE hinnaindeksiks, PCEPI-ks ja PCE deflaatoriks.

Põhiline PCE-inflatsioon

PCE hinnaindeks mõõdab ka põhiinflatsiooni. See ei hõlma lenduvaid nafta-, gaasi- ja toiduainete hindu. 2020. aasta mais olid põhihinnad aastaga 1,0% kõrgemad.

Tooraineturud määravad naftahinnad, mis mõjutavad sellest tulenevalt gaasi- ja seejärel toiduainete hindu. Kui kauplejad eeldavad nafta pakkumise või nõudluse muutumist, spekuleerivad nad naftahindade üle. Dollari tugevus mõjutab ka naftahindu. PCE põhihinnaindeks eemaldab selle volatiilsuse ja annab täpse pildi tegelikust inflatsioonist. See annab aru igat tüüpi inflatsioonist.

Kuidas seda arvutatakse

Majandusanalüüsi büroo hindab PCE hinnaindeksit iga kuu. See kasutab samu andmeid, mis koostavad kvartali sisemajanduse kogutoodangu aruande. Kuid see aruanne mõõdab tootmist. PCE hinnaindeks mõõdab tarbijate oste. Kuidas BEA teisendab SKP aruande PCE hinnaindeksiks?

Esiteks hindab BEA tarnijate SKP andmete põhjal, kui palju tarbitakse. See hõlmab tootjate saadetisi, tulusid kommunaalteenuste eest, teenustasusid ja väärtpaberite vahendamise vahendustasusid. Järgmisena lisab see impordi. Seejärel lahutatakse sisetarbimiseks saadaval oleva summa kindlaksmääramiseks eksport ja varude muutused. BEA jaotab tulemuse kodumaiste ostjate vahel. Selle aluseks on kaubandusallikate andmed, loenduse andmed ja leibkondade sissetulekute uuringud.

Viimane samm hõlmab hindade, mis on endiselt tootjate hinnad, teisendamist tarbija makstud lõpphinnaks. BEA lähtub hindadest tarbijahinnaindeksist. PCE hinnaindeks sisaldab hinnanguid teistest hinnaallikatest. See lisab kasumimarginaali, maksude ja transpordikulude kulud. See muudab selle veidi laiemalt. BEA sisaldab andmeid loendusbüroo majanduse loendustest, rahvusvaheliste tehingute kontodelt ja erinevatelt valitsusasutustelt. Näiteks on talus kasvatatud ja söödud toidu hind saadud põllumajandusministeeriumist või USDA-st. Kasutatud autode ja veoautode edasimüüja marginaal võetakse otse riiklikust autokaupmeeste liidust.

Kuna SKP aruanne on kvartaalne ja PCE hinnaindeksit hinnatakse igakuiselt, peab BEA lünga täitmiseks veelgi hindama. Seda tehakse igakuise jaemüügi aruande abil. Samuti ajakohastab BEA kõiki oma arvutusi, kasutades iga kümne aasta tagant USA rahvaloenduse andmeid.

PCE hinnaindeks versus CPI

PCE hinnaindeks on vähem tuntud inflatsioonimõõt. Tarbijahinnaindeksit tunneb rohkem inimesi. Mis vahe on? PCE indeks kasutab SKP aruande ja ettevõtete andmeid. THI on võetud tööstatistika büroo tehtud leibkonnauuringutest. Uuritakse 14 500 peret ja 23 000 ettevõtet, mida nad sageli külastavad. BLS kogub 80 000 tarbekaupade hindu. THI sisaldab müügimakse, kuid mitte tulumakse. Lisateavet THI uuringu kohta leiate BLS-i veebisaidilt.

PCE hinnaindeks kogub andmeid teatud tüüpi kaupade ja teenuste kohta, mitte THI. Näiteks loeb PCE hinnaindeks tervishoiuteenuseid, mille maksavad tööandja toetatud tervisekindlustus Medicare ja Medicaid. THI arvestab ainult meditsiiniteenuseid, mille eest tasuvad otse tarbijad.

Teiseks kasutavad PCE hinnaindeks ja THI hinnamuutuste arvutamiseks erinevat tüüpi valemeid. THI valem annab tõenäolisemalt teada bensiini laiaulatuslikust kõikumisest. PCE arvutused tasandavad neid hinna kõikumisi. See muudab PCE vähem kõikuvaks kui THI.

Föderatsiooni eelistatud inflatsioonimõõt

2012. aasta jaanuaris teatas föderaalreserv oma igakuisel föderaalse avatud turu komitee koosolekul, et kasutab inflatsiooni põhinäitajana PCE põhihinnaindeksit.

Kui põhiinflatsiooni määr on pikemaks ajaks üle Fedi 2% -lise inflatsioonimäära, võtab FED inflatsiooni vältimiseks meetmeid. Selle esimene kaitseliin on fedeeritud vahendite määra tõstmine. Kuid sellel on palju muid tööriistu.

Fed kasutab põhiinflatsiooni määra, kuna toidu, nafta ja gaasi hinnad liiguvad nii kiiresti, eriti kevadel ja suvel. Fedi tööriistade töö võtab kaua aega.

Miks määrati PCE põhihinnaindeks uuesti

2009. aasta juulis määratles BEA uuesti PCE põhihinnaindeksis sisalduva. Nüüd sisaldab see restoranitoitude ja lemmikloomatoitude hindu. Kuigi need on endiselt toidukaubad, liigitas BEA ümberrestoranitoidud alltoiduteenused jalemmik looma toit alllemmikloomad. BEA peab restoranitoitude ja lemmikloomatoitude hindu vähem kõikuvaks kui toidupoodide toiduainete hinnad. See kehtib eriti värskete köögiviljade kohta, mida tuleb vedada pikkade vahemaade tagant. Nende hinnad varieeruvad koos nafta ja gaasi hinnaga. Lemmikloomatoidu ja restoranitoitude muutuvad hinnad peegeldavad endiselt tegelikke inflatsioonitrende.