Väärtusinvesteerimise aluste õppimine

Sisu

• Entusiasm ja hirm ühe turu metafooris
• Valikuvabadus
• Emotsionaalne irdumine

Väärtusinvesteerimise põhimõtete kohaselt aktsiate ostmise õppimine on suhteliselt lihtne. Ainsad nõuded edukale väärtusinvestorile on oskus kindlaks teha, mida ettevõte väärt on, ja õige psühholoogiline lähenemine aktsiahindadele, mis hõlmab lootuse (AKA entusiasmi või ahnuse) ja hirmu äratundmist.

Väärtusinvesteeringute isa Benjamin Grahami loodud aktsiaturu metafoor "Mr. Market" võib teid aidata selles teises olulises oskuses. See muudab igaveseks aktsiahindade vaatamise viisi ja õigel rakendamisel suurendab märgatavalt teie investeeringutasuvust.

Entusiasm ja hirm ühe turu metafooris

Oma klassikalises raamatus Arukas investor, Graham haaras aktsiaturu tõusud ja mõõnad ühe sageli irratsionaalse äripartneriga.

Kujutage ette, et mõnes eraettevõttes kuulub teile väike aktsia, mis maksab teile 1000 dollarit. Üks teie partneritest, hr Market, on tõesti väga kohutav. Iga päev ütleb ta teile, mida ta teie arvates väärt on, ja pakub lisaks sellele kas teid välja osta või selle alusel teile täiendavat huvi müüa. Mõnikord näib tema väärtusidee usutav ja õigustatud ettevõtte arengute ja väljavaadetega, nagu te neid teate. Sageli laseb hr Market oma entusiasmil või hirmudel endaga kaasa joosta ja tema pakutav väärtus tundub teile veidi jabur. Kui olete mõistlik investor või mõistlik ärimees, kas lasete hr Market'i igapäevases suhtluses määrata teie vaate ettevõtte 1000 dollari suuruse osaluse väärtusele? Ainult juhul, kui olete temaga nõus või kui soovite temaga kaubelda. Teil võib olla hea meel talle välja müüa, kui ta teile naeruväärselt kõrge hinna tsiteerib, ja sama hea meel osta temalt ka siis, kui tema hind on madal. Kuid ülejäänud aja olete targem koostada oma ideed oma osaluse väärtusest, tuginedes ettevõtte täielikule aruandele ettevõtte tegevuse ja finantsseisundi kohta. Tõeline investor on just selles olukorras, kui talle kuulub börsil noteeritud aktsia. Ta võib kasutada ära igapäevast turuhinda või jätta selle rahule, nagu dikteerib tema enda hinnang ja kalduvus. Ta peab teadma olulistest hinnaliikumistest, sest vastasel juhul pole tema hinnangul midagi töötada. Mõeldavalt võivad nad anda talle hoiatussignaali, mida ta teeb hästi arvesse võttes - see tähendab lihtsas inglise keeles, et ta peab oma aktsiad müüma, kuna hind on langenud, aimates halvemaid asju. Meie arvates on sellised signaalid vähemalt nii sageli eksitavad kui kasulikud. Põhimõtteliselt on hinnakõikumistel tõelise investori jaoks ainult üks oluline tähendus. Need pakuvad talle võimalust targalt osta, kui hinnad järsult langevad, ja arukalt müüa, kui nad palju edasi arenevad.Muul ajal läheb tal paremini, kui ta unustab aktsiaturu ja pöörab tähelepanu oma dividenditootlusele ja oma ettevõtete majandustulemustele.

Valikuvabadus

Selle metafoorilise kokkuleppe parimad osad on: 1) võite vabalt hr Marketit eirata, kui teile tema hind ei meeldi ja 2) ta pakub teile järgmisel kauplemispäeval alati uut hinda.

Niikaua kui olete kindlalt veendunud selles, mida ettevõte tegelikult väärt on, saate hr Market'i pakkumised teravalt vastu võtta või tagasi lükata. Valik on alati teie. Ja kogu aeg peaksite mõistma, et ettevõtte põhiväärtus ei pruugi põhimõtteliselt muutunud - ainult hr Market'i meeleolu on muutunud.

Kui leiate, et ta tunneb end süngena ja pakub oma osalust ettevõttes vähem kui see on väärt, kasutage teda ära ja laadige aktsiaid.

Muidugi, kuni ettevõte on põhimõtteliselt kindel, tunneb hr Market ühel päeval liiga lootust ja pakub teile sama osaluse palju kallima hinna eest tagasi osta.

Emotsionaalne irdumine

Mõeldes aktsiahindadele kui emotsionaalselt ebastabiilse äripartneri pakkumistele, saate vabaneda emotsionaalsest kiindumusest, mida enamik investoreid aktsiahindade tõusu ja languse suhtes tunneb, ning mõnikord ebaratsionaalsetest otsustest, mille juurde emotsionaalne kiindumus võib viia.

Varsti, kui soovite aktsiaid osta, tervitate emotsionaalselt langevaid hindu. Ja kui soovite oma olemasolevaid väärtpabereid müüa, kutsute emotsionaalselt tõusvaid aktsiahindu.